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中欧基金:全面牛市或难再现 结构分化仍将持续

作者:admin 来源:未知 更新日期:2020-07-05 浏览次数:

   中证网讯(记者徐金忠)7月2日收盘,上证指数大涨%,深证成指上涨%,涨幅前三的行业分别为非银金融(%)、房地产(%)、采掘(%)。

   中欧基金发表最新观点指出,近期以上证指数为标志的传统周期权重板块大幅上涨,充分反映了近期对宏观经济基本面变化的预期:企业盈利逐季向上,流动性趋势宽松。 国内随着复工复产基本完成,经济已在持续复苏,企业盈利也有望逐季修复。 但经济仍有压力,需求不足是核心矛盾。

   对冲下行压力,流动性拐点未至,趋势性宽松是常态。 盈利逐季向上、流动性趋势宽松叠加资本市场改革提速,共同构建出良好的内部环境。

   中欧基金认为全面牛市或难以再现,结构分化仍将持续。

   可以明显看到,在权重板块大涨的同时,前期强势的成长板块表现较为低迷,形成了明显的跷跷板效应。

   一方面前期成长股涨幅过快,需要时间和空间的充分调整,其次,传统板块估值已处于历史低位,在流动性宽松的条件下存在一定的补涨空间。 但中欧基金认为如果拉长时间维度,市场对于成长性企业的期待仍在合理范围之内,企业估值相对于长期成长性而言处于较为适合的水平。

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